Die Probleme in der Eurozone halten die globalen Märkte volatil


Von Richard Hubbard

LONDON - Die Sorge um die europäischen Banken und die unsicheren Aussichten auf eine kräftige Schuldenflucht in der Eurozone in dieser Woche hielten die Märkte am Montag volatil, wobei die Aktien schwächer und die Einzelwährung tief, aber anfällig für weitere Verluste waren.

Deutsche und US-amerikanische Daten sorgten für Erleichterung, doch die tiefsitzenden Probleme der Eurozone hielten die Anleger wachsam, und ein Treffen zwischen der deutschen Bundeskanzlerin Angela Merkel und dem französischen Präsidenten Nicolas Sarkozy wird am heutigen Tag intensiv auf neue Entwicklungen beobachtet werden.

Der MSCI World Equity Index verzeichnete trotz einer schwächeren Sitzung in den asiatischen Märkten einen leichten Gewinn von nur 0.1%.

Der FTSEurofirst 300-Index der europäischen Top-Aktien gab die frühen Gewinne etwas schwächer ab und fiel 0.3% auf 1010.40-Punkte, nachdem er letzte Woche von Sorgen über Bank-Kapitalaufstockungspläne nach einer stark diskontierten Emission von UniCredit betroffen war.

Shares in Italy’s biggest bank by assets fell again on Monday and trading in the rights to buy into the cash call were suspended, fuelling speculation other lenders may be deterred from using rights issues to plug capital shortfalls.

Die UniCredit-Kapitalerhöhung ist ein Lackmustest für Bankaktien zu einer Zeit, in der viele europäische Kreditgeber unter Druck geraten, ihre Kapitalpuffer zu stärken, um der sich ausbreitenden Schuldenkrise zu widerstehen.

Die Aktien der italienischen Bank haben 37% verloren, da sie die Kapitalerhöhung um 7.5-Milliarden Euro (US $ 9.5-Milliarde) bepreist. Der Handel mit den Kaufrechten wurde ausgesetzt, was Spekulationen anregte, andere Kreditgeber könnten von der Verwendung von Bezugsrechten abgehalten werden Kapitaldefizite schließen.

Der Euro, der im asiatischen Handel von 16 auf ein 1.2666-Monatstief gefallen war, erholte sich im volatilen Handel auf 1.2760, um sich um 0.5% zu behaupten, da die Händler Short-Positionen eindeckten.

"Dies sind die Zeiten, in denen die Währung getestet wurde und das Ausmaß des jüngsten Rückgangs scheint einige überrascht zu haben", sagte Geoffrey Yu, Währungsstratege bei UBS.

In einer geschäftigen Woche mit Staatsanleihen gibt es die Triple-A-Emittenten Deutschland, Niederlande und Österreich, aber das meiste Interesse wird am Donnerstag und Freitag von Spanien und Italien ausgehen.

"Der Schwerpunkt liegt weiterhin auf dem italienischen und spanischen Angebot. Während wir das über uns lauern, denke ich, dass der Markt immer noch etwas vorsichtig sein wird ", sagte Eric Wand, Stratege bei der Lloyds Bank in London.

Italienisches 10-Jahr Papier ergab um 7.13%, fest über dem 7.0% Level weithin als nicht nachhaltig gesehen. Spanische äquivalente Anleihen waren bei 5.74%.

WIRTSCHAFTLICHE DATEN ERHÖHT

Die optimistischen US-Arbeitsmarktdaten vom Freitag zeigten, dass die Arbeitslosenquote auf ein fast dreijähriges Tief von 8.5% gefallen ist und die Nonfarm-Payrolls von 200,000 gestiegen sind.

Am Montag sprangen die deutschen Exporte im November um 2.5% und vergrößerten den Handelsüberschuss unerwartet. Die größte Volkswirtschaft in Europa liegt immer noch hinter der Konkurrenz.

Aber die steigenden Schuldenspannungen ließen beide Zahlen verschwinden. Mit einer deutschen Zeitschrift, die am Samstag berichtete, verlor der Internationale Währungsfonds das Vertrauen in die Fähigkeit Griechenlands, seine öffentlichen Finanzen zu bereinigen.

Auch ein Berater des deutschen Finanzministers sagte einer griechischen Zeitung, eine 50-Korrektur der griechischen Schuldenbestände - ein wichtiger Teil des griechischen Schulden-Swap-Deals - reiche nicht aus, um die enormen Schulden des Landes auf eine tragfähige Grundlage zu stellen.

Unter dem Eindruck der bärischen Sichtweise auf den Euro kurbelten die Währungsspekulanten die Short-Positionen in der Währung auf Rekordstände in der Woche an, die mit Jan. 3 abgeschlossen wurde, zeigten Daten der Commodity Futures Trading Commission am Freitag.

Die Anleger zeigten sich weiterhin besorgt über Ungarn, nachdem Fitch die Staatsschulden des Landes auf "Junk" mit einem negativen Ausblick herabgestuft hatte, was darauf hindeutet, dass das Investitionsklima nicht besser werden würde.

Ein stärkerer Dollar tendiert dazu, Rohstoffe, die in der Währung notiert sind, zu belasten, und sowohl Edelmetalle als auch Industriemetalle verloren an Boden.

Kupfer rutschte um 0.5% zu US $ 7,540 pro Tonne, während Gold um USD 1,620 pro Feinunze kaum verändert wurde.

© Thomson Reuters 2012

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