Fed 'nicht gemacht' Renditen herabsinken


Die Aussage des US-Notenbankchefs Ben Bernanke vor dem Financial Services Committee des US-Repräsentantenhauses am Mittwoch bestätigte seine zurückhaltende Haltung.

Seine Kommentare wiesen weiterhin darauf hin, dass es keinen vorgegebenen Kurs für eine quantitative Lockerung gibt, der in Abhängigkeit von den Daten, insbesondere der Beschäftigung, verringert oder sogar erhöht werden könnte.

Herr Bernanke bekräftigte auch, dass die Zinsen lange nach Ende der QE wahrscheinlich niedrig bleiben werden, selbst wenn die Ziele der Fed erreicht werden und dass das Ende der Wertpapierkäufe durch die Zentralbank nicht den Beginn der Verkäufe bedeutet.

"Die Fed ist nicht fertig mit Renditen. Ob dies notwendig ist, ist umstritten ", sagte Jimmy Jean, Wirtschaftsstratege bei Desjardins Capital Markets, gegenüber Kunden. "Dennoch will die Fed nicht das Risiko eingehen, die Erholung zu ersticken. Die klare Botschaft an die Märkte ist: "Wenn die Daten flaggen, dann raten Sie uns nicht."

Der Ökonom von Scotiabank, Derek Holt, sagte, die jüngsten Kommentare von Bernanke seien wahrscheinlich die klarste Erklärung dafür, dass die Fed sich lange Zeit den Stimuli verschrieben habe, sowohl durch den Kauf von Staatsanleihen als auch durch hypothekenbesicherte Wertpapiere und eine lange Pause für die Fed-Fonds Ziel.

"Die Fed tendiert dazu, ihre Formulierung für politische Signale sorgfältig zu wählen und für uns" später in diesem Jahr "bedeutet nicht in zwei Wochen, so dass es äußerst unwahrscheinlich ist, dass die Fed eine Drosselung beim 31st FOMC im Juli in Betracht zieht und deshalb niemand auf der Primärseite Händler wie Scotiabank erwarten dies ", sagte Holt in einer Forschungsnotiz.

"Es ist auch unwahrscheinlich, dass" später in diesem Jahr "beim FOMC im September nur in acht Wochen einen Anstieg der Käufe von Vermögenswerten ankündigt. Daher ist es das erste Sprachsignal, das wir von der Fed sehen sollten, wenn wir die Zeitangabe von "später" auf etwas, das unmittelbar bevorsteht, ändern, und sie sind noch nicht einmal mit Bernankes heute aufgefrischter Taktik vorhanden ", fügte er hinzu.

Während Herr Bernanke nichts Neues sagte, reagierte der Markt positiv auf die Linie, dass Asset-Käufe fortgesetzt werden könnten, bis eine substanzielle Verbesserung auf dem Arbeitsmarkt zu sehen ist.

Der Fed-Chef hat dies schon einmal gesagt, aber Steven Ricchiuto, Chefökonom bei Mizuho Securities USA, glaubt, dass Investoren jetzt eher bereit sind, ihr Geld bei den aktuellen Renditeniveaus zu investieren.

Er glaubt, dass diese Veränderung wahrscheinlich auf schwächere Wirtschaftsdaten zurückzuführen ist, wie zum Beispiel am Mittwoch über den US-Wohnungsbau. Der Wirtschaftswissenschaftler sagte, der Bericht zeige, dass die Immobilienpreise im Jahresvergleich rund um 10% ansteigen würden, und sei sensibler für steigende Zinsen als für das Niveau der Zinsen, wie es die Wachstumsbullen glaubten.

Die Baubeginne gingen im Juni um 9.9% zurück und die Genehmigungen fielen um 7.5%. Dies ist der zweite Rückgang der Genehmigungen und der erste Rückgang der Einfamilienhäuser in Monaten.

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